中国人民银行23日决定，自2015年10月24日(编者注：24日正好是二十四节气中的霜降)起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低社会融资成本;并自同日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持银行体系流动性合理充裕。

央行决定，自24日起，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%;其他各档次贷款及存款基准利率、人民银行对金融机构贷款利率相应调整;个人住房公积金贷款利率保持不变。

同时央行表示，对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限，并抓紧完善利率的市场化形成和调控机制，加强央行对利率体系的调控和监督指导，提高货币政策传导效率。

央行还自同日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持银行体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长。同时，为加大金融支持“三农”和小微企业的正向激励，对符合标准的金融机构额外降低存款准备金率0.5个百分点。

解读

意味着我国利率市场化基本完成

为稳增长调结构创造良好环境

“此次降低存贷款基准利率，主要是根据整体物价的变化，保持合理的实际利率水平，促进降低社会融资成本，加大金融支持实体经济的力度。”央行有关负责人表示。

进入2015年下半年，我国经济增速有所放缓，三季度GDP从一、二季度的7%回落至6.9%。

“我国PPI连续43个月负增长，创下历史新低，有必要释放流动性，以应对经济下行压力;另一方面CPI同比上涨1.6%，物价整体水平较低，为基准利率下调打开了通道。”中国国际经济交流中心经济研究部部长徐洪才表示。

“实体经济挑战仍然比较严峻。双降是为稳增长创造良好的货币环境，保证市场的流动性合理充裕，有助于进一步引导金融机构降低实体经济融资成本，对于缓解经济下行，改善企业经营状况有一定的积极作用。”中国社科院金融所银行研究室主任曾刚表示。

央行有关负责人表示，目前国内外形势依然复杂，我国经济增长仍存在一定的下行压力，需要继续灵活运用货币政策工具加强预调微调，为经济结构调整和经济平稳健康发展创造良好的货币金融环境。

促资金投向实体经济薄弱环节

值得关注的是，人民银行调整优化了定向降准的标准。与以往通常额外降低农村金融机构的存款准备金率不同，此次央行宣布“对符合标准的金融机构额外降低存款准备金率0.5个百分点”。

专家表示，这加大了对金融支持“三农”和小微企业的正向激励，体现了稳增长与调结构的有机结合。

央行有关负责人表示，调整后的定向降准标准主要考虑了金融机构符合宏观审慎经营的情况、“三农”或小微企业贷款增量及存量占比的情况，也综合考虑了“三农”和小微企业贷款总量等情况，有利于引导金融机构调整优化信贷结构，加大对“三农”和小微企业的支持力度，促进更多资金投向实体经济薄弱环节。

我国利率市场化基本完成

在“双降”的同时，央行宣布对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限。

“存款利率放开是金融改革最难啃的骨头之一。放开存款利率上限意味着我国利率市场化基本完成，金融市场主体可按照市场化的原则自主协商确定各类金融产品定价。”徐洪才表示。

央行有关负责人表示，国际国内实践都表明，存款利率市场化改革最好在物价下行、降息周期中进行，这样存贷款定价不易因放松管制而显著上升。当前，我国物价涨幅持续处于低位，市场利率呈下行趋势，也为放开存款利率上限提供了较好的外部环境和时间窗口。

央行强调，取消对利率浮动的行政限制后，并不意味着央行不再对利率进行管理，只是利率调控会更加倚重市场化的货币政策工具和传导机制。

今年三次“双降”

6月27日

央行宣布“双降”，自6月28日起有针对性地对金融机构实施定向降准，以进一步支持实体经济发展，促进结构调整。同时下调金融机构人民币贷款和存款基准利率0.25个百分点。

8月25日

央行再次宣布“双降”，决定自8月26日金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%。自9月6日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持银行体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长。

10月23日

央行第三次宣布“双降。